Введение

Движение на финансовых рынках характеризуется трендами. Понимать разницу между трендами важно для принятия более обоснованных инвестиционных решений. Почему? Разные рыночные тренды приводят к совершенно различным рыночным условиям. Без понимания того, какой тренд преобладает на рынке, невозможно адаптироваться к его меняющимся условиям.

Рыночный тренд – это общее направление движения рынка. При медвежьем рынке цены преимущественно снижаются. Во время медвежьего тренда сложно торговать или инвестировать, особенно новичкам.

Большинство криптотрейдеров и технических аналитиков соглашаются с тем, что биткоин находится в макробычьем тренде на протяжении всего своего существования. Несмотря на это, наблюдались и явно медвежьи тенденции. Как правило, они приводят к снижению цены биткоина более чем на 80%, альткоины же могут легко упасть и более чем на 90%. Как реагировать на подобные изменения?

В этой статье мы обсудим, что такое медвежий рынок, как к нему следует подготовиться и как на нем можно заработать.

Что такое медвежий рынок

Медвежий рынок можно охарактеризовать как период снижения цен на финансовом рынке. Для неопытных трейдеров медвежьи рынки могут быть чрезвычайно рискованными и трудными для торговли. Они легко могут привести к значительным убыткам и навсегда отпугнуть инвесторов от финансовых рынков. Как это объяснить?

Среди трейдеров есть поговорка: «вверх – по лестнице, вниз – на скоростном лифте». Она означает, что движение вверх является медленным и постепенным, а вниз резким и быстрым. Почему? Когда цены начинают падать, многие трейдеры спешат покинуть рынок. Они либо выходят в кеш, либо фиксируют прибыль по длинным позициям. Такая ситуация может быстро привести к эффекту домино, когда наличие продавцов, спешащих уйти с рынка, приводит к тому, что еще больше продавцов выходят из позиций, и так далее. Падение только усиливается, когда на рынке высока доля заемных средств. Массовые ликвидации имеют еще более явный каскадный эффект, что приводит к сильной распродаже.

На бычьих рынках также есть фазы эйфории. В такие периоды цены растут чрезвычайно быстрыми темпами, корреляция выше, чем обычно, и рост наблюдается одновременно у большого количества активов.

На медвежьем рынке инвесторы обычно выражают «медвежьи» настроения, то есть ожидают снижения цен. Это говорит о том, что рыночный сантимент в целом довольно низкий. Однако это не означает, что все участники рынка имеют активные короткие позиции. Они просто ожидают снижения цен и стремятся по возможности набрать соответствующую позицию.

Примеры медвежьего рынка

Как мы уже говорили, многие инвесторы считают, что биткоин находится в макробычьем тренде с момента своего выхода на рынок. Означает ли это, что за все время буллрана не было медвежьих рынков? Нет. После того как в декабре 2017 года цена на биткоин достигла отметки в 20 000 долларов США, на рынке установился затяжной медвежий тренд.

Падение цены Биткоина после бычьего рынка 2017 г.

А до медвежьего рынка 2018 года биткоин падал на 86% в 2014 году.

Падение цены биткоина на 86% с максимума 2013 г.

По состоянию на июль 2020 г. биткоин на отметке примерно 3 000 долларов США протестировал минимум предшествовавшего медвежьего тренда, не пробив его. Пробитие этого минимума стало бы весомым аргументом в пользу начала долгосрочного медвежьего рынка.

Биткоин тестирует прошлый минимум медвежьего рынка.

Поскольку этот уровень не был преодолен, можно утверждать, что падение, вызванное опасениями по поводу COVID-19, было просто повторным тестом диапазона. Тем не менее, когда речь идет о техническом анализе, можно оперировать только вероятностями.

Другие яркие примеры медвежьего рынка можно найти на фондовом рынке. В их числе Великая депрессия, финансовый кризис 2008 года и падение рынка акций в 2020 году из-за пандемии коронавируса. Все эти события нанесли огромный ущерб Уолл-стрит и повлияли на цены акций во всех секторах рынка. В такие периоды наблюдается значительное снижение рыночных индексов, таких как Nasdaq 100, Dow Jones Industrial Average (DJIA) и S&P 500.

Разница между бычьим и медвежьим рынками

Разница очевидна. На бычьих рынках цены растут, на медвежьих падают.

Одним из заметных отличий является то, что медвежьи рынки зачастую имеют длительные периоды консолидации, то есть боковое движение или колебание ценового действия. Это времена, когда волатильность рынка низкая и трейдинговая активность происходит в малых объемах. Несмотря на то, что то же самое может быть верно и на бычьих рынках, такое поведение, как правило, более распространено на медвежьих. В конце концов, для большинства инвесторов снижение цен в течение длительного периода не особенно привлекательно.

Еще следует учитывать возможность открыть короткую позицию по активу. Если нет возможности шортить актив на маржинальном рынке или на рынке деривативов, трейдеры выражают медвежий настрой, продавая актив за фиат или стейблкоины. Это может привести к более длительному и затяжному нисходящему тренду с малым покупательским интересом, что приведет к медленному и пассивному боковому движению цены.

Как торговать на медвежьем рынке

Одна из самых простых стратегий для трейдеров на медвежьем рынке – выйти в кеш (или стейблкоины). Если вас не устраивает снижение цен, можно просто подождать, пока рынок выйдет из медвежьей зоны. С появлением нового бычьего рынка вы можете вернуться и воспользоваться его преимуществами. В то же время, если вы ходлите криптовалюту с временным горизонтом инвестиций во много лет или десятилетий, медвежий рынок не является прямым сигналом к продаже.

Что касается трейдинга и инвестирования, то обычно лучше торговать в направлении рыночного тренда. Поэтому еще одной прибыльной стратегией на медвежьих рынках является открытие коротких позиций. Таким образом трейдеры могут получить прибыль, когда цены на активы снижаются. Это может быть дей-трейдинг, свинг-трейдинг, позиционная торговля. Главное – торговать в направлении тренда. При этом многие трейдеры будут искать сделки «против тренда», то есть сделки, идущие против направления основного тренда. Давайте рассмотрим, как это работает.

В случае медвежьего рынка это будет вход в длинную позицию при отскоке. Такое движение иногда называют «ралли медвежьего рынка» или «отскоком дохлой кошки». Эти движения цены против тренда являются заведомо волатильными, так как многие трейдеры хватаются за возможность продлить краткосрочный отскок. Однако до тех пор, пока окончание общего медвежьего рынка не будет подтверждено, предполагается, что после отскока нисходящий тренд возобновится.

Поэтому успешные трейдеры фиксируют прибыль (на уровне недавних максимумов) и выходят из сделки до возобновления медвежьего тренда. С другой стороны, в течение медвежьего рынка они могут оказаться заблокированными в длинной позиции. То есть речь идет об очень рискованной стратегии. Даже самые продвинутые трейдеры могут понести значительные убытки, поймав падающий нож.

Резюме

Мы обсудили, что такое медвежий рынок, как трейдеры могут обезопасить себя и получить на нем прибыль. Подводя итог, отметим, что самая простая стратегия на медвежьем рынке – оставаться в кеше и ждать возможности более безопасной торговли. Кроме того, многие трейдеры ищут возможности для открытия коротких позиций. Как мы знаем, в торговле разумно следовать за направлением рыночного тренда.