Осторожно! Много текста.
Шаг за шагом биткоин превращается в легальный инвестиционный актив. Однако некоторым институциональным инвесторам и физическим лицам необходима правовая база для возможности инвестирования. И многие считают, что решить эту задачу может биткоин-ETF.
Биткоин-ETF уже существуют в Канаде и США, благодаря чему больше инвесторов могут получить доступ к криптовалютам. Ниже мы расскажем, что такое ETF и что он может значить для будущего этой криптовалюты.
Введение
Биткоин и криптовалютные рынки прошли долгий путь. Десять лет назад эта технология использовалась лишь небольшим сообществом энтузиастов, а за 10 000 BTC можно было купить всего две пиццы.
Все это время отрасль развивалась: появилось огромное количество успешных компаний, криптовалютных проектов, технология DeFi и многое другое. Количество институциональных инвесторов также росло. Компания MicroStrategy вложила более 2 миллиардов долларов в биткоины, а совсем скоро за эту криптовалюту можно будет купить и последние модели Tesla.
Что же мешает биткоину стать одним из главных активов на международном рынке? Одна из причин – необходимость в регулировании инвестиций со стороны институциональных инвесторов и традиционных игроков. Есть мнение, что лучший способ решить эту проблему – использовать ETF.
Что такое биткоин-ETF?
Для начала рассмотрим сам инструмент. ETF – это биржевой фонд, то есть инвестиционный фонд, который отслеживает цену базового актива. Фонды ETF существуют в различных отраслях и для разных видов активов. В качестве примера можно привести золотые ETF, которые применяются на протяжении десятилетий и отслеживают цены на золото.
Биткоин-ETF будет устроен схожим образом: цена ETF будет изменяться в зависимости от цены биткоина.
ETF относятся к регулируемым финансовым продуктам и торгуются не на криптовалютных, а на традиционных биржах, таких как NASDAQ или NYSE. Однако в будущем, по мере стирания границ между традиционными финансами и криптовалютной отраслью, это может измениться.
Чем важен биткоин-ETF?
Начнем с того, что биткоин – не самый простой актив. Например, для крупных институциональных инвесторов его хранение может стать настоящей проблемой. Так, например, Goldman Sachs не сможет просто подключить аппаратный кошелек к ноутбуку и перевести на него биткоинов на 2 миллиарда долларов США, поскольку крупные финансовые учреждения работают не так, как индивидуальные инвесторы: для присутствия в криптопространстве им необходима сложная нормативно-правовая база и финансовая система.
Именно поэтому ETF могут иметь большое значение в распространении криптовалют и расширении базы потенциальных инвесторов. Они позволит участникам традиционных рынков зарабатывать на изменении курса, не занимаясь вопросами физического владения монетами.
Кроме того, биткоин-ETF смогут включать и другие активы, например, сам биткоин, эфириум, акции Tesla, золото и многие другие. Это позволит инвесторам воспользоваться некоторыми преимуществами диверсификации.
Краткий обзор биткоина-ETF
Когда говорят о биткоине-ETF, то обычно имеют в виду фонды ETF в США. Однако они существуют и в других странах. Например, первый биткоин-ETF был запущен на канадской бирже. Он называется Purpose Bitcoin ETF и торгуется на фондовой бирже Торонто под тикером BTCC.
Тем не менее практически всё внимание было приковано к регулирующим органам США и их решению создать американский биткоин-ETF. В октябре 2021 года SEC приняла заявку на размещение ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).
Ранее в качестве причин для отказа обычно называли волатильность, нерегулируемый характер рынков биткоина и явную тенденцию к рыночным манипуляциям. В некоторой степени это соответствует действительности. Однако подобные недостатки характерны и для многих других финансовых рынков, на которых уже существуют ETF.
Кроме того, большинство финансовых систем, которые помогли бы сделать биткоин законным макроактивом, были созданы на медвежьем рынке. Если бы MicroStrategy захотели купить биткоинов на миллиарды долларов всего несколько лет назад, это, скорее всего, было бы чрезвычайно сложной задачей. Теперь же инфраструктура и ликвидность готовы даже к таким значительным инвестициям.
Развитие рынка биткоина, вероятно, изменило мнение регуляторов и в итоге привело к созданию биткоина-ETF в США.
Что такое фьючерсный биткоин-ETF?
Не все биткоины-ETF поддерживаются биткоинами в кошельках. Они известны как физические биткоины-ETF. Многие биткоины-ETF, такие как BITO, используют фьючерсные контракты BTC в качестве базового актива.
До сих пор SEC отдавала предпочтение фьючерсным ETF, привязанным к фьючерсам на биткоины на Чикагской товарной бирже (CME), то есть регулируемым финансовым продуктам. Фьючерсные биткоины-ETF используют справочный курс Bitcoin Reference Rate (BRR) от CME, а не спотовую цену. Это означает, что единственная разница между физическим биткоинами-ETF и фьючерсными биткоинами-ETF заключается в формировании цены.
Нужно ли инвестировать в биткоин-ETF?
Является ли биткойн-ETF подходящим финансовым инструментом для инвестирования в биткоин? Если вы хотите защитить свои сбережения от снижающейся стоимости фиатных валют, то, вероятно, вам лучше просто купить биткоин.
В конце концов, биткоин подразумевает демократизацию финансов. Разумеется, для каждого он играет свою роль, но прямой доступ к своим сбережениям – в любом случае несомненное преимущество. И это не говоря о многочисленных способах получения дохода или займов под биткоины.
Учитывая вышесказанное, у инвестирования в биткоин-ETF есть целый ряд преимуществ. И если они вас привлекают, то ETF станет хорошим выбором.
Резюме
Биткоин-ETF позволяет инвесторам на традиционных рынках получать доступ к биткоинам в регулируемом пространстве. Он также может способствовать более широкому распространению криптовалют как активов среди институциональных инвесторов. В свете последних событий из США нам остается только дождаться и увидеть, сколько инвесторов добавят в свои портфели BTC.
